為維護春節前流動性市場穩定，央行連續開展大規模14天期逆回購操作。
1月22日，央行14天期逆回購投放量達到11575億元，創曆史新高，淨投放1980億元。這凸顯央行在節前資金需求高峰期平抑市場波動的決心。分析人士認為，盡管投放規模創新紀錄，但央行節前整體流動性投放將較為溫和，確保資金麵平穩跨年。
14天期逆回購投放創曆史新高
為維護節前流動性市場穩定，央行繼續在公開市場大手筆投放，1月22日，14天期逆回購投放量創曆史新高。
央行22日發布公告稱，為對衝公開市場逆回購到期、現金投放等因素的影響，維護春節前流動性充裕，當日以固定利率、數量招標方式開展了11575億元14天期逆回購操作，操作利率為1.65%，與此前持平。當日有9595億元逆回購到期，淨投放1980億元。
這是央行連續第二天開展14天期逆回購操作。分析人士表示，央行22日開展曆史最大規模14天期逆回購操作，主要是為了對衝大額7天期逆回購到期，同時在節前適度向市場投放流動性，避免資金麵大幅波動。
發布的研報認為，雖然21日7天逆回購投放已可支持跨年，但央行依舊選擇了14天資金形式進行投放，目的或是讓節後資金到期相對分散，避免初八集中到期對市場產生過大衝擊。
預計後續整體投放較為溫和
不過在諸多因素的掣肘下，分析人士預計，春節前央行的投放會較為溫和，資金麵會維持緊平衡狀態，平穩無憂跨年。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，盡管22日14天期逆回購規模很大，但其判斷，節前央行公開市場淨投放力度整體上會較為溫和。
“當前央行已暫停公開市場國債買入操作，接下來會通過適度開展公開市場逆回購操作，繼續實施較大規模的買斷式逆回購操作、適量續作MLF等其他政策工具，保持市場流動性合理充裕，資金麵持續大幅收緊的可能性也不大。”王青說。
華福證券固定收益首席分析師徐亮分析稱，1月20日到1月26日是春節前的最後一周，受逆回購大量到期、春節取現需求以及政府債繳款規模上漲三重影響，資金麵壓力不小，資金麵緊張狀態能不能得到緩解主要取決於央行的態度。“如果是MLF續作配合逆回購，那麽資金麵可能相對均衡或者穩中偏緊。”
王青進一步表示，就節前來看，考慮到央行已於上月開展高達1.4萬億元買斷式逆回購操作，相當於提前向市場釋放了較大規模中期流動性，預計本月26日MLF操作將繼續較大規模縮量，持續淡化MLF操作利率的政策利率色彩。
作者：張欣然